MERCADO DE VALORES EN BOLIVIA

Renta Variable

Cuando la magnitud de la rentabilidad esperada no es segura ni fija desde un inicio y será, en todo caso, de acuerdo a los resultados de la actividad a la cual sea destinada la inversión. En renta variable los valores que se utilizan son las acciones y cuotas de participación de fondos de inversión cerrados:

Cuotas de participación de Fondos de Inversión Cerrados (FIC)

Los fondos de inversión cerrados (FIC) están administrados por las sociedades administradoras de fondos de inversión (SAFIs).

Representan un patrimonio autónomo compuesto por los aportes de varios participantes (inversionistas). Se puede invertir en un fondo de inversión cerrado comprando una cuota de participación del fondo (equivalente a una acción de una sociedad anónima) a través de los mecanismos de negociación de la bolsa. Por lo general, las cuotas de participación de los FIC están destinadas a inversionistas institucionales, pues durante los últimos años los valores nominales de estos títulos han sido lanzados al mercado nacional por montos altos.

Acción

Es el valor que representa una de las fracciones iguales en que se divide el capital social de una sociedad anónima. Sirve para acreditar y transmitir la calidad y los derechos de socio propietario y su importe manifiesta el límite de la obligación que contrae el tenedor de la acción ante terceros y ante la empresa.

Las acciones son generalmente nominativas y se pueden vender o transferir. El Código de Comercio boliviano admite la existencia de acciones al portador.

Los accionistas de una empresa tienen el derecho preferente de adquirir nuevas acciones cuando la empresa realiza una emisión de acciones.

Cuando una empresa entra en liquidación por quiebra, los accionistas responden únicamente por la cantidad que tienen invertida en sus acciones.

Renta Fija

Cuando la rentabilidad está previamente fijada o es determinable desde un inicio, consistiendo en este caso el riesgo sólo en la seguridad de su pago, los valores negociables son los bonos, pagarés, valores de titularización, entre otros.

Bonos

Los bonos son valores que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo, de corto o largo plazo, constituido a cargo de la sociedad o entidad emisora.

Forma de expedición

Los bonos pueden ser expedidos a la orden, nominativos o al portador. Pueden tener rendimiento fijo o variable, según lo determine el emisor. Al vencimiento de un bono, el inversionista recibe el capital que invirtió. En el caso de los bonos convertibles en acciones, al vencimiento, el inversionista se hace acreedor a acciones de la empresa emisora.

Emisiones inscritas durante el 2019

La Bolsa inscribió un total de $us 1,608.40 millones en nuevas emisiones tanto de renta fija como de renta variable. El monto inscrito registrado en esta gestión, representa el monto inscrito en valores más alto durante los últimos cinco años.

Los instrumentos con mayor participación sobre el monto total inscrito fueron las cuotas de participación de los fondos de inversión cerrados CFC con un 50.2%, seguidos por los bonos de largo plazo BLP con un 29% y los valores de titularización VTD con 6.2%, respectivamente. El porcentaje restante corresponde a la inscripción de acciones ACO 6.2%, bonos bancarios bursátiles BBB 5.2%, bonos de corto plazo BCP 0.2% y pagarés bursátiles PGB 3.0%.

El mayor monto emitido (18.7% del total inscrito) está representado por las cuotas de participación de Renta Activa Agroindustrial Fondo de Inversión Cerrado, administrado por Santa Cruz Investments SAFI S.A., con $us 300 millones. A continuación, se presenta un detalle de las emisiones inscritas en los siguientes 14 indicadores.

Indicadores

1. Número de empresas emisoras con valores vigentes en la Bolsa Boliviana de Valores Diciembre 2019: 133 emisores con valores vigentes de ellos 52 emisores pertenecen a Renta Fija, 62 a Renta Variable y 19 a Renta Mixta Fija y Variable.

2. Cantidad de empresas emisoras por sector a diciembre 2019: 34 emisores inscribieron valores el 2019 correspondientes a los sectores: Agroindustrial 1, Bancos 5, FICs 5, Otros 1, SAFIs 1, Servicios 3, Servicios Financieros 1, Industria 5, Eléctricas 2, Comercio 4, Minería 1 y Patrimonios 5.

3. Número de emisores en Renta Variable: 7 emisores inscribieron valores en Renta Variable.

4. Número de emisores en Renta Fija: 27 emisores inscribieron valores en Renta Fija.

5. Cantidad en millones de dólares emitidos en Renta Variable a diciembre 2019: Se emitieron $us 906.82 millones en Renta Variable.

6. Cantidad en millones de dólares emitidos en Renta Fija a diciembre 2019: Se emitieron $us 701.58 millones en Renta Fija.

7. Renta Variable las empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Renta Activa Agroindustrial FIC $us 300 millones

• Renta Activo Inmobiliario FIC $us 200 millones

• M2 FIC $us 105 millones

• Inversor FIC $us 102 millones

• INTERFIN FIC $us 100 millones

• Santa Cruz FG Sociedad Controladora S.A. $us 93.9 millones

• Santa Cruz Investments Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. $us 5.8 millones

8. En Renta Fija las 10 empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Telefónica Celular de Bolivia S.A. $us 102 millones

• Itacamba Cemento S.A. $us 96.4 millones

• Industrias de Aceite S.A. $us 75.8 millones

• SOBOCE S.A. $us 49 millones

• ENDE Transmisión $us 41.2 millones

• Sociedad Minera Illapa S.A. $us 25 millones

• Banco Nacional de Bolivia S.A. $us 24.9 millones

• Patrimonio Autónomo Microcrédito IFD - BDP ST 047 $us 24.8 millones

• Patrimonio Autónomo Microcrédito IFD - BDP ST 045 $us 24.8 millones

• Industrias Oleaginosas S.A. $us 24.8 millones

9. Por Tipo de Instrumento ACO: Acciones Ordinarias las empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Santa Cruz FG Sociedad Controladora S.A. $us 93.9 millones

• Santa Cruz Investments Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. $us 5.8 millones

10. Por Tipo de Instrumento CFC:

Cuotas de Fondos de Inversión Cerrados las empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019.

• Renta Activa Agroindustrial FIC $us 300 millones

• Renta Activo Inmobiliario FIC $us 200 millones

• M2 FIC $us 105 millones

• Inversor FIC $us 102 millones

• INTERFIN FIC $us 100 millones

11. or Tipo de Instrumento BBB: Bonos Bancarios Bursátiles las empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Banco Nacional de Bolivia S.A. $us 24.9 millones

• Banco Mercantil Santa Cruz S.A. $us 24 millones

• Banco FIE S.A. $us 14.6 millones

• Banco Solidario S.A. $us 10.2 millones

• Banco Ganadero S.A. $us 10.2 millones

12. Por Tipo de Instrumento BLP: Bonos Corporativos de Largo Plazo las 10 empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Telefónica Celular de Bolivia S.A. $us 102 millones

• Itacamba Cemento S.A. $us 96.4 millones

• Industrias de Aceite S.A. $us 75.8 millones

• SOBOCE S.A. $us 49 millones

• ENDE Transmisión S.A. $us 41.2 millones

• Industrias Oleaginosas S.A. $us 24.8 millones

• Bisa Leasing S.A. $us 18.2 millones

• Grupo Empresarial de Inversiones

• Nacional Vida S.A. $us 16.8 millones

• Ovando S.A. $us 10.2 millones

• NIBOL S.A. $us 10 millones

13. Por Tipo de Instrumento DPF: Depósitos a Plazo Fijo las 10 empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Banco Mercantil Santa Cruz S.A. $us 483 millones

• Banco Ganadero S.A. $us 311 millones

• Banco de Desarrollo Productivo S.A.M $us 310 millones

• Banco de Crédito de Bolivia S.A. $us 261 millones

• Banco Fassil S.A. $us 259 millones

• Banco FIE S.A. $us 245 millones

• Banco Económico S.A. $us 210 millones

• Banco Bisa S.A. $us 205 millones

• Banco Unión S.A. $us 200 millones

• Banco Solidario S.A. $us 191 millones

14. Por Tipo de Instrumento VTD: Valores de Titularización de Deuda las empresas con mayor emisión en millones de dólares a diciembre 2019:

• Patrimonio Autónomo Microcrédito IFD - BDP ST 045 $us 24.78 millones

• Patrimonio Autónomo Microcrédito IFD - BDP ST 047 $us 24.78 millones

• Patrimonio Autónomo AMERICAN IRIS - BISA ST $us 17.7 millones

• Patrimonio Autónomo Microcrédito IFD - BDP ST 046 $us 17.5 millones

• Patrimonio Autónomo Microcrédito IFD - BDP ST 042 $us 14.6 millones