FINANZAS SOSTENIBLES Y LA INVERSIÓN PARA LA TRANSFORMACIÓN DEL MUNDO

En 2019, el volumen de deuda sostenible emitida en todo el mundo fue de 465.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 78% respecto a 2018. Sin embargo, la fracción de los activos invertidos a nivel mundial de bancos, fondos de pensiones, aseguradoras y empresas que deberían contribuir al progreso de la Agenda 2030 sigue siendo insuficiente para lograr la consecución de los ODS y aminorar los efectos de diferentes tipos de crisis. En este nuevo panorama están los mercados emergentes en América Latina, el Caribe y mercados en vías de desarrollo, como Bolivia, en una posición privilegiada para aprovechar oportunidades de negocio a través de esta creciente tendencia para el desarrollo sostenible.

En este contexto, las instituciones financieras deben comenzar a incorporar criterios sociales, ambientales y de gobernanza en sus carteras y análisis de créditos, bajo consideración de las siguientes recomendaciones y tendencias:

Productos financieros innovadores

El avance de las finanzas sostenibles ha dado lugar a la aparición de cada vez más productos financieros innovadores, que pueden servir a las empresas para obtener rentabilidad e impactar de forma positiva sobre alguno o varios de los ODS.

Los préstamos sostenibles, por ejemplo, incorporan ajustes en el tipo de interés, según la evolución de la organización, en tres parámetros de sostenibilidad: desempeño medioambiental, social y de gobierno corporativo.

Seguridad y transparencia: Taxonomía Verde

En los últimos años, América Latina y el Caribe ha mostrado cada vez más interés y compromiso con las finanzas sostenibles. La Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI) elaboró un mapa que permite visualizar la diversidad de iniciativas público-privadas que se multiplicaron en toda la región, con foco en el sector bancario donde ya está presente Bolivia con una Mesa de Finanzas Sostenibles liderada por Banco Sol S.A e impulsada por la Confederación de Empresarios Privados de Bolivia (CEPB), en su calidad de Secretaría Ejecutiva del Pacto Global, junto con el PNUD y por la Asociación de Bancos Privados de Bolivia (ASOBAN).

Dentro de estos compromisos, los bancos están creando estándares voluntarios para gestionar los temas medioambientales y sociales en el sector financiero. Ejemplos de estos estándares voluntarios incluyen a los Principios de Ecuador, el Protocolo Verde y los Principios de Banca Responsable, que desde su lanzamiento, en el 2020, integran a más de 20 bancos de todo el mundo.

Pero a pesar de estos esfuerzos, se hace necesaria una taxonomía verde que defina y evalúe lo que lo constituye un activo verde para movilizar activos financieros hacia los sectores verdes y garantizar la calidad y la inversión en estos proyectos, con el objetivo que cumplan estándares ASG.

Riesgos de cambio climático y Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) El cambio climático se convirtió en un desafío que impacta significativamente en la gobernanza global, en nuestro presente y en el futuro de las próximas generaciones. No es sólo un riesgo para el planeta, sus ecosistemas y para la sociedad, sino que, además, supone una fuente de retos y oportunidades para nuestro sistema productivo, económico y financiero.

Es por ello que el sistema financiero y las empresas deberían repensar sus estrategias de largo plazo y la forma de realizar una asignación de capital de forma eficiente.

Con el objetivo de favorecer la divulgación de información en materia de cambio climático, el Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) del Financial Stability Board (FSB) ha diseñado un marco de recomendaciones de reporte, que pretende ayudar a los participantes en los mercados financieros a entender los riesgos y también las oportunidades asociadas al clima. El mismo será obligatorio a partir del 2025 en el Reino Unido.

BOLIVIA AVANZA HACIA UNA CULTURA DE INVERSIÓN RESPONSABLE

Son los Principios de Inversión Responsable (PRI) la iniciativa mundial más importante en materia de inversión ecológica y socialmente responsable. La misión del PRI es lograr un sistema financiero mundial sostenible y, para conseguir este futuro, alientan a la adopción de seis principios de inversión responsable. PRI supera los 3.000 firmantes y 90 billones de dólares en AUM (Assets Under Management), que representan más de la mitad de los activos institucionales gestionados a nivel mundial.

Productos innovadores y la taxonomía

El producto más importante para obtener rentabilidad e impactar de forma positiva sobre alguno o varios de los ODS es el mercado de bonos sostenibles, verdes y sociales, con una emisión anual proyectada de 6,7 billones de dólares para cubrir el déficit de financiación de los ODS.

Un obstáculo fundamental para que la inversión sostenible contribuya de forma eficiente a la Agenda 2030 es la ausencia de normas ampliamente acordadas y definiciones sobre qué se pueden considerar inversiones o productos financieros en ODS. El ejercicio más importante que se está realizando en este ámbito es la taxonomía impulsada por la Comisión Europea en el contexto del Plan de Acción sobre Finanzas Sostenibles.

Retos para consolidar la inversión responsable

A partir de la presentación en Bolivia de los Principios de Inversión Responsable PRI y del ciclo de webinars se generó mucho interés sobre la importancia de integrar los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) por parte de los inversionistas institucionales.

Hasta octubre hemos continuado con un ciclo de cuatro webinars, con la asistencia de 400 participantes. En la organización nos ayudó AHK Cámara Boliviano- Alemana y contamos con el apoyo de Eduardo Atehortúa, Head of LatAM(Ex-Brazil) de PRI; y actores importantes en Bolivia, como Javier Aneiva, Gerente General de la Bolsa Boliviana de Valores S.A; Jaime Dunn De Avila, Presidente de iBolsa Sociedad de Titularización S.A; Néstor Villalobos, Secretario Ejecutivo de ASOBAN; Lucia Sossa, Coordinadora Pacto Global Bolivia; y las mejores prácticas del mercado boliviano, como María Reneé Centellas, Gerente General de Laboratorios Bagó de Bolivia S.A; Claudia San Martin, Gerente Nacional de Desempeño y Responsabilidad Social de Banco Fie S.A.; José Luis Zabala, Sub Gerente Nacional de Marketing y RSE de Banco Sol S.A; y Pedro von Vacano, Gerente de Negocios de Capital SAFI S.A.

Ya son 2 organizaciones que en Bolivia se han adherido a los Principios de Inversión Responsable (PRI) para centrarse en la integración de las variables ASG a la toma de decisiones empresariales y que son impulsados a nivel mundial por ONU Ambiente (UNEP FI) y el Pacto Mundial de la ONU: Capital Safi S.A, como gestora de activos; e ICR Systems & Management SRL, como empresa de servicios especializados en Inversiones Responsables y ASG.

En un impulso dado por oportunidades demostradas en propietarios de activos de mercados más maduros y por los retos asumidos por ICR para consolidar la inversión responsable en Bolivia con actividades planificadas para el 2021, desde ICR, en el contexto de los Principios de Inversión Responsable PRI y el fortalecimiento de cultura de inversión, esperamos que en el corto plazo se sumen más organizaciones.

Asimismo, y en el contexto de los servicios que diseñamos para organizaciones más avanzadas, por un lado ofreceremos el fortalecimiento de Modelos de Desarrollo Sostenible y sistemas de gestión de ODS priorizados para información de calidad ASG; y, por otro lado, la implementación de estrategias de relacionamiento ASG entre empresas potenciales para invertir e inversionistas institucionales en Bolivia, en Hispanoamérica y en Alemania.

Para mayor información:

Lilian Maria Arzabe Villanueva, CFA

Doctor of Finance and Economics PhD, Eberhard-Karls-Universität Tübingen Alemania

Master in Sustainable Finance, Business School Lausanne -Suiza

www.icr-sm.com / [email protected]

Tel.: ++ 591 2 2724230 / 72575262