Cicatrices del Coviv-19

“Según nuestro pronóstico, el crecimiento regional será de 3,6% en 2021. En la mayoría de los países, el PIB no retornará a los niveles prepandémicos hasta 2023, y el ingreso real per cápita solo lo hará en 2025”, señalaron los economistas del FMI en un reciente informe.

Dos características estructurales de las economías de América Latina contribuyeron al impacto económico relativamente más severo: más gente trabaja en actividades que exigen proximidad física, y menos personas tienen empleos que admitan el teletrabajo, en comparación con otras regiones. Ahondaron el desplome de la actividad económica regional el alto grado de informalidad y pobreza, la disminución del comercio y la turbulencia financiera provocada por la debilidad de la economía mundial.

El organismo menciona que en el segundo trimestre, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú perdieron un total de 30 millones de empleos, siendo los segmentos más afectados las mujeres, los jóvenes y trabajadores poco cualificados. Si bien muchos trabajos retornarán conforme se reanude la actividad, las estimaciones actuales apuntan a pérdidas duraderas de ingresos, que podrían borrar algunos de los avances sociales logrados hasta 2015.

Se proyecta que la pobreza aumente significativamente, lo cual exacerbará la desigualdad del ingreso, que ya era una de las mayores del mundo antes de la pandemia.

El FMI estima para este año una contracción del PIB regional de 8,1%, pero advierte que la caída habría sido casi el doble de grande (entre 14% y 15%), de no haber mediado el estímulo fiscal aplicado por los gobiernos, aunque su resultado serán mayores niveles de deuda pública y privada.

“Este tipo de medias excepcionales están desempeñando un papel esencial en el apoyo a la actividad económica para evitar una recesión aún más severa y un mayor impacto social”, apuntan los técnicos del organismo.

Las perspectivas de recuperación dependerán de la incidencia que la pandemia tenga en la demanda externa e interna y de cómo las secuelas de la crisis afecten la capacidad productiva de la región en el mediano plazo.

El panorama es incierto. Si bien los productos básicos han regresado, en su mayoría, a los valores precrisis y las remesas están en recuperación, pero el turismo sigue paralizado, el consumo interno se redujo y el empleo informal, que amortiguó el golpe en anteriores recesiones, esta vez fue duramente azotado.

“Una recuperación más débil de lo esperado y una pandemia más persistente impondrán más decisiones difíciles para los gobiernos. Las cicatrices y el menor crecimiento potencial del PIB se suman a los desafíos políticos a corto plazo”, anotó el organismo.

Se indica que la regulación financiera tendrá que abordar los riesgos para la estabilidad financiera que pueden surgir de la crisis. La proporción de deuda empresarial en riesgo se ha duplicado, de 14% en diciembre pasado a 29% en junio, y en un escenario adverso podría aumentar más en 2021. Reestructurar la deuda será fundamental para que las empresas viables recobren la salud financiera. En el caso de las no viables, se necesitarán marcos de quiebra eficientes y equitativos que distribuyan las pérdidas entre inversionistas, acreedores, propietarios, trabajadores y el gobierno.

A pesar del deterioro de las hojas de balance de las empresas, los bancos de América Latina siguen mostrando solidez. Sin embargo, conforme se recupere la actividad, los bancos tendrán que recomponer las reservas de capital para garantizar la estabilidad financiera a mediano plazo. Los países deben vigilar las instituciones más débiles en caso de que la pandemia persista y provoque una recesión más prolongada y severa.